Rivista del Diritto Commerciale e del diritto generale delle Obbligazioni

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Annata 2023
Fascicolo 4
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La ‘dottrina gabrielli’ e il ponte delle spie: noterelle su operazione economica e autonomia privata (Giuseppe Guizzi)

Abstract: The ‘Enrico Gabrielli doctrine’ and Bridge of Spies: Notations on economic transaction and private autonomy – The paper reconstructs Enrico Gabrielli’s ideas with reference to the concept of «economic transaction», attempting to identify its ascendants, including cultural ones, and questioning the legal value of this notion. The Author of the paper argues that this notion constitutes not only an essential hermeneutical category, necessary to identify the discipline applicable to transactions with a complex structure – and usable even where are lacking the prerequisites for the identification of a contractual link in the technical sense between the different acts into which the bargain is divided – but also a necessary parameter for the concretization of the ‘good faith clause’ in a possible judgment of integration of the content of the regulation, as fixed by the parties.  

Sommario: 1. Una giornata particolare – 2. Le riflessioni di Enrico Gabrielli sull’operazione economica tra ascendenze dichiarate e influenza implicita – 3. Il valore giuridico della nozione: l’operazione economica come categoria ermeneutica – 4. La vitalità dell’operazione economica tra realtà e cinema – 5. Le potenzialità applicative della nozione: al di là del collegamento negoziale – 6. L’operazione economica come parametro per la concretizzazione della buona fede integrativa?  

Keywords: Economic transactionLegal Value of the NotionHermeneutical Category.

Annata 2023 Fascicolo 4 Pagina 419


Appunti sul piano attestato di risanamento nel codice della crisi (Massimo Rossi)

Abstract: Notes on attested recovery plans in the crisis code – The paper describes the regulation of attested recovery plans provided for by the Crisis Code, highlighting the differences from the corresponding legal institute set out in the previous bankruptcy law and showing some critical points that the new provisions present and which have already given rise to radically divergent interpretative solutions.  

Sommario: 1. Premessa. – 2. L’antecedente: il piano attestato di risanamento nella legge fallimentare. – 3. I piani attestati di risanamento nel codice della crisi. – 4. (segue). Presupposti per l’impiego dello strumento: il presupposto soggettivo. – 5. (segue). Il presupposto oggettivo. – 6. Il contenuto del piano di risanamento e il dibattito sulle modalità del risanamento. – 7. (segue). Gli accordi di rinegoziazione con i creditori. – 8. (segue). Gli altri contenuti del piano (rinvio). – 9. L’attestazione del professionista indipendente. – 10. L’esenzione dalla revocatoria degli atti, dei pagamenti e della costituzione di garanzie sui beni del debitore. – 11. (segue). Attività dell’impresa e atti esonerati dalla revocatoria. – 12. Piano attestato di risanamento di gruppo (cenni).

Keywords: Bankruptcy LawCrisis CodeAttested recovery plans.

Annata 2023 Fascicolo 4 Pagina 551




Le impugnazioni delle deliberazioni degli “altri organi” delle società di capitali (Marco Saverio Polidoro)

Abstract: Challenges of Resolutions of “Other Corporate Bodies” in the Law of Corporations and Limited Liability Organizations – This essay aims at clarifying a number of practical issues dealing with the challenges of resolutions of corporate bodies other than the general shareholders’ meeting and the board of directors, through a deep scrutiny of the Italian lower Courts’ decisions. Under the surface, the paper distinguishes matters of hermeneutics and matters of analogical reasoning.  

Sommario: 1. Oggetto dello studio. – 2. Principio generale di impugnabilità delle deliberazioni degli organi sociali (e degli organi di qualsiasi organizzazione). – 3. Invalidità delle deliberazioni degli “altri organi” e mancato richiamo dell’art. 2379 c.c. da parte dell’art. 2388 c.c. – 4. Nullità delle deliberazioni degli “altri organi”? – 5. Inesistenza delle deliberazioni degli “altri organi”? – 6. Centralità dell’art. 2388 c.c. nel sistema delle norme relative all’impugnazione delle deliberazioni degli “altri organi”. – 7. Sub fattispecie di impugnabilità ai sensi dell’art. 2388 c.c. – 8. Prima sub fattispecie: deliberazioni non prese in conformità della legge o dello statuto. – 9. Seconda sub fattispecie: impugnazione da parte dei soci delle deliberazioni lesive dei loro diritti. – 10. Lesione di “diritti soggettivi”. – 11. Lesione di diritti “soggettivi” dei soci e lesione di diritti “sociali”. – 12. Conclusioni sulla nozione rilevante di “lesione di diritti dei soci”. – 13. Sviluppo delle conclusioni. – 14. Individuazione dei diritti “sociali” lesi dalla deliberazione impugnata. – 15. Casistica esemplificativa: socio in mora nei versamenti. – 16. Segue: impugnazione della deliberazione del collegio sindacale di convocazione dell’assemblea. 17. Segue: Impugnazioni degli obbligazionisti nei confronti di deliberazioni di organi sociali. 18. Impugnazioni delle deliberazioni e disciplina del c.d. conflitto di interessi. – 19. Disciplina applicabile all’impugnazione delle deliberazioni degli “altri organi”.  

Keywords: lawChallenges of resolutions of corporate bodies other than the Shareholders’ Meeting and Board of DirectorsInterpretation and analogical reasoning.

Annata 2023 Fascicolo 4 Pagina 499


I comitati interni al consiglio di amministrazione privi di poteri decisori (Lorenza Furgiuele)

Abstract: Internal committees of the board of directors without decision-making powers – The work proposes to reconstruct the practice recommended in the Corporate Governance Code relating to the establishment of internal committees of the board of directors as a configuration of the decision-making power of the plenum, through the attribution of powers to individual directors formed into committees. In this perspective, any conflicts between directors endowed with certain duties and directors without such duties, which result in the alteration of the decision-making process, integrate moments of improper exercise of the board of directors’ power that can be detected when challenging the board resolution.  

Sommario: 1. Premesse di metodo. – 2. Descrizione e delimitazione del tema. – 3. Lo stato della dottrina. La ripartizione delle funzioni. – 4. Critica. Creazione della funzione di amministrazione e attribuzione di poteri. – 5. Attribuzione selettiva di poteri e principi di funzionamento del consiglio di amministrazione. – 6. Segue. I comitati di sostenibilità. – 7. Attribuzione di poteri non decisori, funzione del procedimento e funzione della pluripersonalità del consiglio di amministrazione. – 8. Conflitti interni al consiglio di amministrazione, assetto organizzativo adeguato e impugnabilità della deliberazione consiliare.  

Keywords: Internal committees without decision-making powersCorporate Governance CodeIndependent directorsDecision-making process.

Annata 2023 Fascicolo 4 Pagina 595


Alle radici di un’imperatività ingiustamente negata: ancora sulla sorte del mutuo fondiario sovrafinanziato (edoardo pesce)

Abstract: To the roots of a wrongly denied imperativeness: again on overfunded mortgage lending loans – The essay reconstructs the evolutionary lines of the discipline of mortgage lending loans (“credito fondiario”) to reveal the roots of a much-discussed problem such as the consequences of a mortgage concluded violating the Loan-to-Value regulations. The paper tries to show which normative and historical reasons explain why the problem, despite the age of the laws regulating the “credito fondiario”, has only emerged in recent decades and why it appears so controversial. The inquiry strengthens the opinion that compliance with LTV rules responds to a clear, although less felt today, imperative need: a “limiting” imperativeness because it concerns a requisite of effectiveness (“requisito di efficacia”) of the mortgage and not a simple regulatory aspect of his discipline.  

Sommario: 1. – Il “sistema” del credito fondiario in prospettiva storica. 2. – La “rivoluzione” del credito edilizio e le contaminazioni col fondiario: il limite di finanziabilità quale dispositivo di sicurezza. 3. – L’imperatività dei presupposti di efficacia del credito fondiario/edilizio: una nullità che non emerge. 4. – L’imperatività negata: a proposito di Cass., Sez. un. 33719/2022. 5. – L’imperatività delimitativa dell’art. 38 TUB e la riqualificazione in mutuo ipotecario ordinario: che cosa resta del mutuo fondiario (sovrafinanziato)?  

Keywords: Mortgage lendingHousing lendingCredito fondiarioCredito edilizioLoan to ValueBinding rulesCass., Sezun33719/2022.

Annata 2023 Fascicolo 4 Pagina 433


Il comunicato dell’emittente (Francesco Chiappetta)

Abstract: The target company statement in takeover bids – In case of voluntary or mandatory tender offer Article 103, paragraph 3 of the Legislative Decree n. 58 of February 24, 1998 requires that the Issuer (of securities) drafts and publishes a statement where it must be provided any data and information and a motivated evaluation on the offer itself, so that the shareholders can properly decide whether to adhere to the offer or not. The main object of the Issuer’s statement is the evaluation of the Board of Directors on the tender offer and, in particular, on the fairness of its consideration. In several cases (e.g., when the offeror has a participation less than 50%), the Issuer’s statement includes an evaluation of the effects that success of the offer might have on the interests of the target company, as well as on the occupancy rate and location of the productive plants. In this context, the Board of Directors can make critical remarks and raise objections with reference to the programs of the offeror and to the terms and conditions of the tender offer. Therefore, the Board of Director’s evaluation may be crucial in order to qualify the offer as a friendly or as a hostile takeover and on the possibility of its success.  

Sommario: 1. L’evoluzione normativa. – 2. Le finalità del comunicato dell’emittente e i suoi destinatari. – 3. I contenuti del comunicato. – 4. Il comunicato dell’emittente nel modello dualistico. – 5. Il parere degli amministratori indipendenti – 6. Le responsabilità “da comunicato”.  

Keywords: Tender offerInterests involvedIssuer’s statementBoard of Directors’ evaluationFairness of the consideration.

Annata 2023 Fascicolo 4 Pagina 633


Gli organi di controllo: tra regole di funzionamento e invalidità delle deliberazioni (Anna Rosa Adiutori)

Abstract: The supervisory bodies: operating rules and invalidity of their resolutions – First of all, the essay explores the operating rules of supervisory body, especially regarding virtual meetings. On second part, the essay explores the invalidity of supervisory body resolutions. In some specific cases, the invalidity can be recognized, in spite of lack of rules, for the supervisory body in traditional and one – tier systems.  

Sommario: 1. Introduzione. – 2. Regole di funzionamento dell’organo di controllo. – 3. La via digitale nelle riunioni degli organi sociali. – 3.1 La via digitale al tempo del Covid-19. – 4. La partecipazione alle riunioni dell’organo di controllo mediante mezzi di telecomunicazione. – 5. Prime conclusioni sulla modalità telematica delle riunioni degli organi sociali. – 6. L’invalidità delle deliberazioni dell’organo di controllo: introduzione. – 7. L’invalidità delle deliberazioni dell’organo di controllo e l’esercizio della funzione amministrativa. – 8. Le altre fattispecie di invalidità delle deliberazioni dell’organo di controllo.  

Keywords: Supervisory bodyoperating rulesvirtual meetinginvalidity of supervisory body resolutions.

Annata 2023 Fascicolo 4 Pagina 531


Il conferimento di beni in natura o crediti senza relazione di stima nelle società a responsabilità limitata (Demetrio Maltese)

Abstract: Contribution in kind without valuer’s report in limited liability companies – Italian corporate law mandates that contributions in kind to the corporate capital of limited liability companies and companies limited by shares must follow a detailed procedure that includes a valuer’s report, useful to ascertain the effective value of the goods or the receivables used as consideration for the share of corporate capital allotted to the shareholders. However, there are cases in which the contribution in kind that has to be made to a company limited by share does not follow this rigorous procedure, and that is so when the actual value of the contribution can be determined elsewhere. This paper posits that the same must go also for limited liability companies, even though statutory law makes no reference to such a case. A number of arguments will show how it is possible to resort to an analogic interpretation that makes the ‘simplified’ procedure applicable to LLCs as well, thus contributing to an interpretation of the law that can make Italian corporate law more flexible when it comes to the contributions in kind to limited liability companies.  

Sommario: 1. Fattispecie e ambito d’indagine. – 2. Le differenze tipologiche tra società per azioni e società a responsabilità limitata. – 2.1 (segue) … e la funzione del capitale sociale. – 3. La disciplina dei conferimenti di beni in natura in s.r.l. tra lacune normative e lacune assiologiche. – 4. La simmetria diseguale delle differenze tipologiche, in una con la comunanza di interessi tutelati, giustifica un’applicazione analogica. – 4.1. (segue) … soprattutto perché il procedimento che esclude la relazione di stima deve qualificarsi come “alternativo”. – 5. La verifica svolta dagli amministratori: funzioni e limiti. – 6. Conclusioni.  

Keywords: Contributions in kindAnalogyLimited liability companies.

Annata 2023 Fascicolo 4 Pagina 473


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ISSN 2532-9839 | 2532-9847
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