Rivista del Diritto Commerciale e del diritto generale delle Obbligazioni

Summary: Sommario. 1. La revisione del Regolamento Emittenti. Impostazione del problema. 2. Il tunneling e le OPA. – 3. L’adesione tra volontà e coercizione: il «dilemma» del piccolo azionista. – 4. I tratti salienti del nuovo istituto. – 5. L’adesione «sicuramente conveniente». – 6. I rischi «insopprimibili» di ogni investimento mobiliare. – Segue. L’adesione durante la riapertura dei termini, tra perequazione e assenza di rischi: un primo rilievo critico. – 7. Il c.d. «diritto all’OPA»: un orientamento eccezionale a conferma del principio generale. – 8. La riapertura quale istituto ad applicazione automatica e condizionata. – Segue. La riapertura discrezionale e non automatica. – 9. Riapertura dei termini e autonomia contrattuale. – 10 I «soggetti» della riapertura: la tutela (anche) dell’investitore «forte». – 11. La tutela dell’azionista marginale tra informazione e confronto preventivo. – 12. I meriti della nuova disciplina: l’esenzione in caso di offerta «approvata». – Segue. L’esclusione delle offerte esterne. – 13. Dal diritto all’OPA al diritto a vendere «oltre» l’OPA: brevi osservazioni conclusive su OPA obbligatoria e riapertura dei termini. – Segue. La tutela dell’interesse a vendere: profili di responsabilità.