Rivista del Diritto Commerciale e del diritto generale delle Obbligazioni

Summary: 1. Il problema: l'efficienza della sostituzione. - 2. Delegatus (non) potest delegare. - 3. Il modello dominante di civil law ed i suoi derivati. - 3.1. La dogmatica della sostituzione: una critica di analisi economica del diritto. - 3.2. Dalla legge SIM al Testo Unico della Finanza: una soluzione inefficiente. - 4. L'evoluzione del duty not to delegate dei trustees in common law: «the rationale of the nondelegation rule has always been murky». - 5. Conclusioni: efficienza, incentivi e sanzioni.